本文原載于微信公眾號：概念愛好者

　　前言：隔夜傳來消息，小米一季度業(yè)績表現(xiàn)喜人，有鄉(xiāng)親讓我給梳理下手機產(chǎn)業(yè)鏈，說實話，手機產(chǎn)業(yè)鏈都已經(jīng)炒了好久了，真正值得關注的還是細分領域內(nèi)的龍頭企業(yè)，最近這方面嘮叨的比較多，其實也是看到了目前資金炒作節(jié)奏的轉(zhuǎn)變。

　　一，事件背景

　　5月20日，小米集團發(fā)布2020年一季報。季內(nèi)，公司收入為497億元，同比增長13.6%。財報顯示，海外市場一季度收入達248億元，同比增長47.8%，占總收入的一半。在歐洲、拉丁美洲、中東、非洲四大市場，小米手機出貨量同比增長分別為58%、236%、55%、285%。

　　二，關于手機產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯

　　其實手機產(chǎn)業(yè)鏈和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資邏輯是一樣的，就是新技術(shù)對于產(chǎn)品的推動，為什么在新能源汽車銷售普遍不佳的情況下，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈卻異?；鸨瑲w根結(jié)底就是因為特斯拉在推動整個產(chǎn)業(yè)升級，帶來了很多新的玩法，資本圈的人都知道，長期發(fā)展靠供給，短期發(fā)展看需求。這個定律下，但凡是持續(xù)發(fā)展的，一定是產(chǎn)業(yè)自身有升級，消費本身就是需要引導的，喬布斯20年前就說過這個事情。

　　所以手機產(chǎn)業(yè)鏈的革新在哪里？智能手機發(fā)展下半場，各廠商不約而同的選擇在拍照功能上進行角逐，特別是華為的國產(chǎn)供應鏈導入力度不斷加大。

　　2016 年為雙攝像頭爆發(fā)的元年，2019 年則成為手機三攝像頭普及的大年，截止到2020年4月，各大主流手機廠商今年發(fā)布的機型中，三攝機型占27.1%，四攝機型占比達到61%，2020年，億級像素和五鏡頭成為新的風口，最新的小米10，還有三星的S20，都是億級像素的代表。

　　三，制約攝像頭分辨率的因素

　　CIS 是手機拍照系統(tǒng)的核心，決定了照片像素數(shù)的多少和圖像效果的好壞，高端CIS可以顯著提升照片質(zhì)量，消費者需求和終端廠商創(chuàng)新共振，使得高端CIS迅速滲透，從產(chǎn)品的效益上來說，分辨率越高的CIS芯片價值越高，目前市場上的8M CIS售價大概為1美金，而48M以上的CIS售價在5美金以上。

　　因此，在手機各部件里，攝像頭模組價值量逐年走高，例如華為最新發(fā)布的旗艦機 P40Pro+，攝像頭模組成本或超過100美金。一般來說，攝像頭產(chǎn)品分為三大核心部件，即CIS芯片、光學鏡頭、音圈馬達，其中CIS 是最貴的零件，CIS 芯片價值量占比達 50%以上。

　　四，圖像傳感器的發(fā)展趨勢

　　2019年，全球手機 CIS 出貨量排名，索尼、三星、豪威、格科微，分列前四，其中索尼和三星合計占據(jù)了近60%的市場份額。目前各大手機廠商旗艦機及中端機，后置主攝像頭多選用4800萬及以上像素CIS，旗艦機主要選用索尼的CIS。

　　2020年2月18日，豪威發(fā)布面向智能手機高清攝像頭的 1/1.7光學規(guī)格0.8微米6400萬像素圖像傳感器OV64C，領先競爭對手3-6個月，搶占先機，0.7um像素64M CIS既可以節(jié)省晶圓用量，又降低了對鏡頭的要求，可以為客戶節(jié)省成本。

　　五，圖像傳感器產(chǎn)業(yè)鏈

　　1.韋爾股份：全球攝像頭芯片前三廠商，韋爾股份收購豪威科技進入攝像頭傳感器芯片市場。豪威科技是全球第三大 CIS 芯片供應商，是全球 CIS 芯片技術(shù) 領導者之一。

　　2.晶方科技：CIS芯片封裝龍頭廠商。公司是全球領先的 CIS 芯片封裝供應商。

　　3.水晶光電：濾光片龍頭企業(yè)。公司在濾 光片領域積累深厚，是 3D Sensing 產(chǎn)業(yè)鏈濾光片環(huán)節(jié)主要供應商。

　　4.舜宇光學科技（港股）：國內(nèi)領先的攝像頭模組及鏡頭廠商。

　　后記：

　　從手機銷量到最賺錢的攝像頭，到高端攝像模組價格高企，這是一種典型的細分領域深挖過程，最近我已經(jīng)深挖了有4、5家類似的公司，有興趣的可以留言或者私信我「細分」兩個字，其他的報告我也和大家一起分享。

　　以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

　　本人不推薦任何個股，不收會員，沒有QQ群，也沒有微信群，也從不與任何人發(fā)生利益關系，所有信息只為自己學習使用，不作為買賣依據(jù)，買者自負，賣者也自負。