財(cái)聯(lián)社*月**日訊（記者 武超）受需求下滑、供應(yīng)過(guò)剩、成本高企等多重因素影響，2022年水泥行業(yè)的效益遭遇斷崖式下滑，近日披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司均表示欠佳。例如，*月*0日，冀東水泥（000*0*.SZ）、金隅集團(tuán)（*0*992.SH）通知布告，均估計(jì)2022年凈利潤(rùn)將會(huì)削減*0%擺布。

財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士了解到，當(dāng)下水泥行業(yè)陷入量?jī)r(jià)齊跌，2022年產(chǎn)量是自20*2年以來(lái)近**年的更低值，202*歲首年月價(jià)格仍盤(pán)桓在底部區(qū)域，估計(jì)去年水泥全行業(yè)盈利同比約有*0%的降幅。不外，跟著新冠疫情影響的削弱，以及基建投資偏向積極等因素，水泥行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)階段性“觸底反彈”。

而少數(shù)業(yè)績(jī)預(yù)喜的水泥上市公司，則次要受益于多元化開(kāi)展。財(cái)聯(lián)社記者存眷到，在運(yùn)營(yíng)與環(huán)保的壓力下，水泥企業(yè)頻繁做出資產(chǎn)買(mǎi)賣行為，與此同時(shí)，轉(zhuǎn)型投資光伏等新能源財(cái)產(chǎn)則蔚然成風(fēng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，值此行業(yè)低迷期間，擇機(jī)出賣低量資產(chǎn)，積極謀求轉(zhuǎn)型是一種明智選擇。

水泥量?jī)r(jià)雙減 行業(yè)全年盈利同比或降六成

從量與價(jià)的兩方面不雅測(cè)，水泥行業(yè)都面對(duì)較大的運(yùn)營(yíng)壓力。按照國(guó)度統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2022年*-**月全國(guó)水泥產(chǎn)量*9.*億噸，同比下降*0.8%，國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)量是自20*2年以來(lái)**年的更低值。

“2022水泥行業(yè)的需求與往年比擬，下降幅度比力明顯，產(chǎn)能過(guò)剩矛盾加劇。”卓創(chuàng)資訊闡發(fā)師王琦向財(cái)聯(lián)社記者稱，水泥行業(yè)面向的下流范疇相對(duì)單一，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)以及基建等范疇投資增速對(duì)水泥需求而言具有決定性感化，但去年房地產(chǎn)行業(yè)整體景氣宇欠佳。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜亦持有類似概念，其向財(cái)聯(lián)社記者暗示，招致水泥企業(yè)業(yè)績(jī)下滑、水泥行業(yè)不景氣的次要原因應(yīng)該是去年基建投資增長(zhǎng)乏力所致，“那表白基建與房地產(chǎn)市場(chǎng)需求仍然處于低位情況，固然目前預(yù)期稍有回暖，但市場(chǎng)供需仍呈過(guò)剩態(tài)勢(shì)。”

那能夠從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得到驗(yàn)證，?cè)ツ昊ㄍ顿Y已經(jīng)陷入負(fù)增長(zhǎng)。按照國(guó)度統(tǒng)計(jì)局，2022年*-**月，?cè)珖?guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資*2.*9萬(wàn)億元，同比下降9.8%；從拿地情況來(lái)看，2022年*-**月，TOP*00企業(yè)拿地總額***2*億元，拿地規(guī)模同比下降*0.*%。

陪伴著需求低迷，水泥價(jià)格亦“高臺(tái)跳水”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，水泥價(jià)格由2022歲首年月的約*00元/噸，持續(xù)走低至去年內(nèi)的***元/噸擺布。雖然去年四時(shí)度有所回暖，但進(jìn)入202*歲首年月，水泥價(jià)格再度受挫，目前次要在*00元/噸以下盤(pán)桓，那一價(jià)位處于20*8年以來(lái)的汗青底部區(qū)域。

反不雅次要原質(zhì)料煤炭則構(gòu)成明顯反差，價(jià)格持續(xù)在高位運(yùn)行，202*歲首年月價(jià)格較20*8年增長(zhǎng)約80%。

值得存眷的是，長(zhǎng)三角地域的水泥價(jià)格正在全國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)跌，短期內(nèi)下跌幅度較大，此前20*8、20*9年下降**0元/噸以上，202*、2022年下降*0元/噸擺布，202*年開(kāi)局已下跌2*元/噸，目前均價(jià)約為***元/噸。

對(duì)此，天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，元旦事后，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求整體繼續(xù)削弱，次要是受春節(jié)假期臨近影響，工人陸續(xù)返鄉(xiāng)。價(jià)格方面，在最初需求期，企業(yè)為盡可能的增加銷量，繼續(xù)下調(diào)價(jià)格。

在水泥量?jī)r(jià)齊跌、成本高漲的雙向擠壓布景下，以致行業(yè)利潤(rùn)下滑嚴(yán)峻。按照數(shù)字水泥網(wǎng)估計(jì)，2022年水泥行業(yè)利潤(rùn)估計(jì)大幅下滑*0%至*80億元。從各區(qū)域的價(jià)格表示看，無(wú)利潤(rùn)增長(zhǎng)區(qū)域，下滑幅度有所差別，利潤(rùn)下滑幅度較大的次要包羅廣西、廣東、長(zhǎng)三角、西南等地域。

盈利根本筑底 基建拉動(dòng)景氣宇有望上升

水泥行業(yè)盈利跳水，在行業(yè)龍頭企業(yè)的財(cái)報(bào)中已有閃現(xiàn)。做為一家財(cái)產(chǎn)鏈完好、全國(guó)性規(guī)劃的水泥企業(yè)，冀東水泥通知布告稱，估計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)**.*億元-**.2億元，同比降低**.9*%至**.9*%。此外，金隅集團(tuán)通知布告稱，估計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為*2億元-**億元，同比降低*2.*%—*9.*%。

那兩家公司業(yè)績(jī)預(yù)告中均提及，受新冠疫情頻頻及房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素影響，水泥和熟料綜合銷量同比下降；同時(shí)，受煤炭等次要原燃質(zhì)料價(jià)格同比大幅上漲影響，水泥和熟料成本同比上升，進(jìn)一步壓縮了水泥營(yíng)業(yè)甚至新型綠色建材板塊的利潤(rùn)空間。

不外，固然2022年的境況不算太好，但財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士了解到，202*年的水泥行業(yè)仍是有值得等待的處所，因?yàn)榛ㄍ顿Y拉動(dòng)效應(yīng)，市場(chǎng)關(guān)于本年水泥、鋼鐵等建材需求預(yù)期有所加強(qiáng)。

據(jù)悉，新年伊始，多地掀起嚴(yán)重項(xiàng)目集中開(kāi)工潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，*月份全國(guó)已有*8個(gè)省市縣（區(qū)）舉行了一季度嚴(yán)重項(xiàng)目標(biāo)現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)或集中開(kāi)工儀式，總投資超2萬(wàn)億元。

而在本年首批集中開(kāi)工的嚴(yán)重項(xiàng)目中，加碼基建成為各地不約而同的選擇。例如，四川正式啟動(dòng)建立*2*個(gè)嚴(yán)重項(xiàng)目，總投資**80.9億元，此中包羅7個(gè)鐵路項(xiàng)目、9個(gè)收費(fèi)公路項(xiàng)目、*7個(gè)農(nóng)業(yè)農(nóng)村根底設(shè)備項(xiàng)目和**個(gè)保障性安居工程項(xiàng)目。

對(duì)此，柏文喜認(rèn)為，跟著投資力度和基建的全面恢復(fù)，水泥行業(yè)已經(jīng)恢復(fù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而辦事于基建行業(yè)，與基建行業(yè)高度相關(guān)的砂石骨料營(yíng)業(yè)也會(huì)恢復(fù)較高的增速，“基建的穩(wěn)步推進(jìn)加之房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)回暖，從而會(huì)帶動(dòng)水泥需求的增長(zhǎng)，而水泥骨料的先期增長(zhǎng)已經(jīng)表白了水泥行業(yè)關(guān)于市場(chǎng)恢復(fù)的明白自信心。水泥行業(yè)后期將會(huì)恢復(fù)較高的增速，價(jià)格也有望回穩(wěn)。”

據(jù)天風(fēng)證券判斷，水泥企業(yè)盈利已根本筑底，當(dāng)前水泥企業(yè)（以海螺水泥為例）的毛利率幾乎是近20年更低程度。近期地產(chǎn)政策面利好較多，均指向地產(chǎn)需求側(cè)，有望帶動(dòng)房屋銷售企穩(wěn)上升。而供應(yīng)端收縮力度繼續(xù)加大，一方面行業(yè)總產(chǎn)能已經(jīng)根本見(jiàn)頂，另一方面錯(cuò)峰消費(fèi)力度有望繼續(xù)加大。因而2*年水泥企業(yè)盈利改善情況仍值得等待，春季有望再次呈現(xiàn)躁動(dòng)行情。

資產(chǎn)整合加快 多家企業(yè)發(fā)力轉(zhuǎn)型新能源

而少數(shù)業(yè)績(jī)預(yù)喜的水泥上市公司，次要受益于采納多元化開(kāi)展。例如，青松建化（*00*2*.SH）估計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)約*.**億元，同比增加*2%擺布，不外增長(zhǎng)并不是來(lái)源水泥，而是依靠其他行業(yè)的子公司。公司稱，業(yè)績(jī)預(yù)增的次要原因是，于202*年*2月完成重整新疆美豐化工吉印通，2022年度公司化工板塊銷售收入較202*年增長(zhǎng)*7%。

財(cái)聯(lián)社記者存眷到，在水泥行業(yè)效益下滑的布景下，?cè)ツ甓嗉揖C合運(yùn)營(yíng)的上市公司陸續(xù)披露相關(guān)退出水泥行業(yè)的動(dòng)靜，包羅9月海南瑞澤（002*9*.SZ）讓渡旗下水泥子公司，8月博聞科技（*0088*.SH）對(duì)水泥營(yíng)業(yè)施行停產(chǎn)。

此外，比來(lái)一個(gè)多月以來(lái)，還有多家水泥企業(yè)掛牌出賣旗下水泥資產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅去年*2月以來(lái)，水泥行業(yè)已經(jīng)發(fā)作**起股權(quán)、資產(chǎn)讓渡，涉及海螺水泥（*00*8*.SH）、天山股份（000877.SZ）等龍頭企業(yè)。

現(xiàn)實(shí)上，水泥企業(yè)之所以頻繁掛牌讓渡資產(chǎn)、優(yōu)化資本設(shè)置裝備擺設(shè)，除了行業(yè)效益較難回到頂峰形態(tài)以外，在節(jié)能降碳的布景下也面對(duì)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。近年以來(lái)，國(guó)度層面出臺(tái)多部與水泥行業(yè)節(jié)能降碳相關(guān)的文件，旨在加快水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型晉級(jí)、走綠色開(kāi)展道路的歷程。

據(jù)悉，2022年**月，《GB**780-202*水泥單元產(chǎn)物能源消耗限額》起頭施行，目前水泥熟料單元能效達(dá)不到基準(zhǔn)尺度的產(chǎn)能另有2*%，此中又以中小企業(yè)為主，《建材行業(yè)碳達(dá)峰施行計(jì)劃》的出臺(tái)讓行業(yè)節(jié)能降碳使命愈加迫切。

天然而然地，轉(zhuǎn)型新能源營(yíng)業(yè)成為很多水泥企業(yè)共識(shí)。2022年**月，海螺水泥擬發(fā)行不超越*00億元的綠色票據(jù)，次要投向光伏組件與玻璃項(xiàng)目。此外，?cè)A潤(rùn)水泥、紅獅水泥、上峰水泥、塔牌水泥等也均在投資規(guī)劃光伏發(fā)電等新能源項(xiàng)目。

對(duì)此，柏文喜向財(cái)聯(lián)社記者暗示，目前水泥行業(yè)開(kāi)展已經(jīng)進(jìn)入寡頭合作階段，那也就意味著行業(yè)增長(zhǎng)天花板的到來(lái)和利潤(rùn)空間的不竭收窄，探尋新的營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)并實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)轉(zhuǎn)型也就成為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)開(kāi)展的一定選擇，“海螺水泥等傳統(tǒng)水泥龍頭公司也概莫能外，而向光伏、儲(chǔ)能等新能源行業(yè)規(guī)劃也是為企業(yè)第二增長(zhǎng)曲線的需要之舉。”

“若是放在十年前，水泥企業(yè)搞光伏和儲(chǔ)能，那幾乎是沒(méi)什么可能的工作，為何如今良多傳統(tǒng)高耗能財(cái)產(chǎn)都在積極拓展光伏等新能源財(cái)產(chǎn)，來(lái)跨行、以至是跨界合做呢，那個(gè)‘牽線者’就是‘碳達(dá)峰碳中和’那條主線。”北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅向財(cái)聯(lián)社記者稱，尤其是像海螺水泥如許擁有充沛現(xiàn)金流的企業(yè)規(guī)劃進(jìn)入新能源財(cái)產(chǎn)，更是錦上添花，有利于“十四五”提出的構(gòu)建新能源為主體的新型電力系統(tǒng)的早日成形。

（編纂：曹婧晨）

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社記者 武超