前言：202*年春節(jié)假期結(jié)束，PVC下游產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性較高，2月份整體下游開工負(fù)荷環(huán)比1月增加*4%，行業(yè)平均開工率月均達(dá)到*0%，然PVC市場月度均價環(huán)比下跌1.18%在6*44元/噸，本期我們來看看2月國內(nèi)PVC市場供需結(jié)構(gòu)變化對價格的影響。

1、“外強(qiáng)中干” 2月PVC市場先跌后漲

2月份國內(nèi)PVC市場走勢呈現(xiàn)“V”字形，節(jié)后PVC生產(chǎn)企業(yè)開工持續(xù)高位，上游生產(chǎn)企業(yè)及社會倉儲樣本達(dá)到112萬噸的2020年4月以來的新高度，下游制品企業(yè)月初仍處于恢復(fù)期，月初PVC價格快速下跌。

圖1 中國PVC期現(xiàn)基差走勢圖

中下旬隨著下游開工恢復(fù)，及集中交付節(jié)日前后訂單，市場需求旺盛，行業(yè)庫存消化，PVC市場價格震蕩上漲，受高供應(yīng)壓力，價格上漲幅度弱勢1月份。

2、高供應(yīng)時期來臨 新增產(chǎn)能釋放

表1 國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量（萬噸）

如上表，202*年2月產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢，且高點(diǎn)較1月明顯增加，與去年同期相比，也不相上下，據(jù)隆眾統(tǒng)計，202*年2月國內(nèi)PVC產(chǎn)量1**.8*萬噸，環(huán)比減少8.12%，同比去年增加0.22%，1-2月產(chǎn)量累計*6*.24萬噸，累計同比增加1.*8%。

廣西華誼氯堿2月22日正式貫通，月內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定提升中，據(jù)華南等多方客戶反饋，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷預(yù)計將繼續(xù)提升，預(yù)期三月生產(chǎn)負(fù)荷可提升至八成。

*、內(nèi)需穩(wěn)定回升 出口持續(xù)利好

202*年春節(jié)假期結(jié)束，PVC下游產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性較高，2月份整體下游開工負(fù)荷環(huán)比1月增加*4%，行業(yè)平均開工率月均達(dá)到*0%。下游制品企業(yè)原料庫存節(jié)后環(huán)比1月增加2天左右，需求穩(wěn)步回升。

出口得益于亞洲區(qū)域價格上漲，國內(nèi)對外出口價格優(yōu)勢增加，2月出口待交付量維持在1*萬噸以上，月內(nèi)累計接單量超過*萬噸，出口交付達(dá)1*萬噸，有利的緩解了國內(nèi)高企的庫存壓力。

綜上，2月份國內(nèi)PVC供需結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為雙向穩(wěn)增局面，然受節(jié)日影響，月均價格環(huán)比1月略有走低。展望*月國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修規(guī)模有限，且新增產(chǎn)能仍有投放，市場供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加，國內(nèi)需求維持穩(wěn)定局面，國外出口則在需求與外部價格均疲軟的壓力下減弱，市場供需壓力或?qū)⑼怀?，PVC市場價格重心料繼續(xù)承壓運(yùn)行。